Рынки капитала  /  Организатор размещения

Долговое финансирование

Облигации

Вексель

Кредиты

CLN

Долевое финансирование

IPO

Этапы IPO

Предварительная работа

Размещение акций на бирже

Связи с инвесторами














Организатор размещения

Организатор размещения

Организатором размещения, как правило, выступает инвестиционный банк или крупная инвестиционная компания. В функции андеррайтера входит организация и сопровождение сделки по размещению ценных бумаг эмитента.
Когда компания принимает решение выйти на IPO и проводит тендер по выбору организатора размещения, основными факторами, которыми руководствуется эмитент, являются цена, которую придется заплатить организатору в качестве его комиссии, связи с потенциальными инвесторами, которые имеет андеррайтер и которые позволят в наиболее полном объеме разместить бумаги эмитента, и репутация организатора размещения в инвестиционной среде. Кроме того, немаловажным фактором является опыт работы андеррайтера с компаниями, представляющими ту же отрасль, что и компания-эмитент. Организатор, в свою очередь, так же оценивает компанию, выявляет ее слабые стороны и факторы, которые могут повлиять на успешность размещения.
В зависимости от того, какие прогнозы строит андеррайтер касательно потенциала размещения, он может выбрать одну из двух стратегий поведения: взять на себя, так называемое, твердое обязательство или обязательство приложить максимум усилий. Первое предполагает заключение договора, по условиям которого андеррайтер обязуется выкупить всю неразмещенную часть займа, таким образом, андеррайтер берет на себя все риски, которые могут возникнуть при размещении. Второй путь предполагает заключение договора, по условиям которого андеррайтер прикладывает максимум усилий для того, чтобы разместить всю, выделенную долю в полном объеме, но обязательства по выкупу неразмещенной части не возникает. Второй вариант сопряжен с гораздо меньшими финансовыми рисками для андеррайтера, но этот вариант может отрицательно сказаться на его репутации, поэтому наиболее предпочтительным в условиях неуверенности андеррайтера в успешности размещения является следующая стратегия: убедить эмитента снизить размещаемую долю, до той, которую андеррайтер с большой уверенностью может разместить, после чего, взять на себя твердое обязательство.
В случае, когда основной организатор не может по той или иной причине  в полном объеме разместить все ценные бумаги, он может привлечь Со-организатора, расходы, по привлечению которого понесет сам организатор, а не эмитент.





Читайте так же другие статьи по этой теме:
Биржа
Аудитор
Финансовый консультант
Юрист
Оценщик
IR-консультант


Определение "Организатор размещения" и других терминов Вы можете найти в Глоссарии Рынки капитала. Долевое финансирование. Этапы IPO. Формирование команды участников размещения. Организатор размещения

Встречающиеся термины:
    IR
    IPO
    Андеррайтер
    Аудит
    Audit
    Аудитор
    Auditor
    Биржа
    Инвестор
    Капитал
    Андеррайтер
    Организатор размещения
    Расходы
    Риск
    Рынки капитала

Rambler's Top100 Рейтинг@Mail.ru